Bank of America’dan Türkiye Ekonomisi Uyarısı: “Sert İniş Riski Artıyor”

ABD merkezli yatırım bankası Bank of America (BofA), 6 Mayıs 2025 tarihli özel değerlendirme raporunda Türkiye ekonomisine dair dikkat çekici analizlerde bulundu. Raporda, sıkı para politikasının etkilerinin derinleştiği vurgulanırken, faiz indiriminin ertelenmesi hâlinde “sert iniş” riskinin arttığı uyarısında bulunuldu.

BofA: Türkiye Ekonomisi En Sıkı Döneminde

BofA analistleri, politika faizinin %46, gecelik borç verme faizinin ise %49 olduğu mevcut durumda, Türkiye’nin 2023’te başlayan ekonomik programın “en sıkı” aşamasına ulaştığını belirtiyor. Banka, net rezervlerde swap hariç 49 milyar dolarlık kaybın sürdürülebilirliğine dikkat çekerek, “Rezerv kaybı kalıcı olursa faiz indirimi gecikebilir” değerlendirmesini paylaştı.

Faiz İndirimi Temmuz’dan Önce Beklenmiyor

Raporda, Merkez Bankası’nın haziran ayında politika faizini sabit tutarak “bekle-gör” stratejisine devam etmesinin muhtemel olduğu, ilk indirimin ise temmuzda gündeme gelebileceği öngörüldü. Ancak bu senaryonun gerçekleşmesi için rezerv kayıplarının kontrol altına alınması ve enflasyonun hedeflere paralel seyretmesi gerektiği vurgulandı.

İki Seçenek: İç Talebi Kısmak ya da Yeni Döviz Girişi

Bank of America’ya göre mevcut ekonomik denge sürdürülemezse, Türkiye’nin önünde iki seçenek kalıyor:

1. İç talebi ciddi biçimde kısıp cari fazla vermek,

2. Yeni döviz girişi sağlamak.

Bu koşullar sağlanamazsa, “tek seçenek sert iniş olur” ifadeleri kullanıldı.

Dış Ticaret Açığı Artıyor, Talep Hâlâ Canlı

BofA, dış ticaret açığının nisan ayında 12 milyar dolara yükselmesini iç talepteki güçlü seyrin bir göstergesi olarak yorumladı. Enerji ve altın hariç dış açık ise geçen yıla kıyasla 1 milyar dolar daha fazla. Öte yandan, TL cinsi kredilerde 13 haftalık yıllıklandırılmış büyüme oranı %45 seviyesine ulaşarak tüketici ve şirketlerin hâlâ aktif olduğunu gösterdi.

Enflasyon Tahminlerin Altında Kaldı Ama…

Nisan ayında gerçekleşen %3’lük enflasyon, BofA’nın %3,5’lik beklentisinin altında kaldı. Ancak banka, “dezenflasyon süreci var ama yavaş ilerliyor” diyerek kalıcı iyileşme konusunda temkinli davrandı. Mayıs ayında enflasyonun %2,3, yıl sonunda ise %28 seviyelerinde olması bekleniyor.

Makroihtiyati Önlemler Geçici Destek Sağlıyor

Banka, Merkez Bankası’nın son dönemde aldığı zorunlu karşılık artışı ve döviz satış adımlarının kısa vadeli rezerv desteği sağladığını, ancak bu önlemlerin uzun vadeli çözüm olamayacağını ifade etti. Raporda, kalıcı istikrar için rezerv inşası ve enflasyonla mücadelenin eş zamanlı yürütülmesi gerektiği vurgulandı.

Not: Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir, haber niteliği taşır.

Sorumluluk Reddi:
Bu sitede yer alan hisse ve ekonomi içerikleri yatırım tavsiyesi niteliğinde değildir. Her türlü finansal karar, kişisel sorumluluğunuzdadır.